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202343                  每周分析

GCMAsia每周报告:43日至7

市场回顾(外汇):43日至7

美国

由于美国财政部之前支持的新融资机制,银行业的恐慌情绪有所缓解,美元指数以一篮子六种主要货币交易,继续连续 5 周下跌。

上周,许多分析师对德意志银行的财务健康和流动性作出保证,该银行股价因担忧舒缓大幅反弹,美元指数而后在周一大跌。 在投资者缓解对德国最大银行的担忧后,该公司的五年期高级票据信用违约掉期 (CDS) 的利差从 226.9 个基点下降至 198.6 个基点。 与此同时,美国总理拜登提到,新融资机制将持续一段时间以舒缓金融短缺的银行,保这些银行渡过难关。 因此,美元货币供应量的增加进一步削弱了美元。美联储第二副主席迈克尔巴尔的讲话限制了美元指数的跌幅。 巴尔将硅谷银行 (SVB) 和 Signature Banks 的倒闭归咎于管理不善。美国银行业仍然处于稳固状态,并没有受到两家银行倒闭的影响,也稳定了市场情绪。

低于预期的市场数据也提振美元指数下跌。 周五,美国国内生产总值从 3.2% 下滑至 2.6%,低于市场预期的 2.7%。 与此同时,初请失业金人数增加 7,000 人至 198,000 人。 美联储激进加息后,企业承受高利率压力,美国经济在2023年第四季度出现收缩。 劳动力市场方面,数据显示就业市场变得脆弱。 然而,一系列的经济数据导致美联储成员之间的看法不一致。

 

日本

在日本央行 (BoJ) 暂时维持其超宽松货币政策后,美元/日元汇率在日元的走软选重拾光彩,收于 133.35 的市场价格。 超宽松的货币政策增加了市场上日元的货币供应量,日元贬值。 此外,随着市场对银行业的担忧缓和,投资者抛售避险日元。 在联邦存款保险公司 (FDIC) 表示First Citizen Bancshares 将从监管机构处收购所有 SBV 存款和贷款条款后,SVB 和 Signature Bank 的倒闭得到了一些喘息。

 

欧洲

上周,欧元兑美元小幅上涨,市场价格收于1.0800。因德国商业景气指数升至93.3,分别高于此前的91.1和91.0的市场预期,使到欧元兑美元上扬。德意志银行风波平息后,欧元吸引了投资者的兴趣。根据彭博社(Bloomberg)的一篇报道,分析师们再次确信,德意志银行的基本面稳健,不在欧洲银行业的弱势行列。一位分析师表示,德意志银行近年来的生意模式已经降低了风险,并重新调整了业务模式的重点,这将有助于该行产生稳定和更高的利润,此前他重申了表现优于大盘的评级。

然而,最近德国的失业数据和消费者价格指数(CPI)限制了欧元的涨幅。德国失业数据显示经济形势疲软,此前该数据出人意料地从2000人上升至1.6万人。与此同时,德国失业率小幅上升0.1%至5.6%,欧元区CPI也从8.5%下降至6.9%,高于市场预期的7.1%。这也意味着,欧央行(ECB)未来加息25基点的不确定性。

英国

英镑兑美元扩大了上周的涨幅,上周收盘于1.2285。英国央行(BoE)行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)提到,SVB和瑞士信贷的倒闭是由于内部控制的风险管理不力。这一事件纯属偶然,与货币政策无关。他重申,英国银行业仍保持弹性,商业活动意外增加。这番言论振奋了投资者们的信心,使到英镑被追捧。

 

市场回顾(商品):43日至7

黄金

金价走低,收盘时的市场价格为每盎司1956.85美元。在监管机构进一步淡化美国银行业大范围动荡的压力下,金价收低。美联储银行监管主管迈克尔•巴尔(Michael Barr)在一次证词中表示,美国银行业状况良好,SVB最近的倒闭是由于管理不善。这一评论提振了投资者信心。因此,在银行业的担忧缓解后,黄金经历了投资者的大规模抛售。

 

每周展望:43日至7

未来一周,投资者将继续关注重要的经济数据,如ISM非制造业PMI和非农就业数据,以确定进一步的走向。此外,美国和欧盟的银行业危机也将成为投资者关注的焦点。

本周突出经济数据和事件:43日至7

时间 市场 数据 实际 预期 前值
周一,43
全天 CNY 中国 – 清明节
07:50 JPY 日本央行短观大型制造业景气判断指数 (第一季度) 3 7
07:50 JPY 日本央行短观大型非制造业景气判断指数 (第一季度) 20

19

09:30 AUD 澳大利亚零售销售月率(%) (月度环比) 0.2% 1.9%
09:45 CNY 中国财新制造业PMI (三月) 51.7 51.6
15:55 EUR 德国制造业PMI月率(%) (三月) 44.4 44.4
16:30 GBP 英国Markit制造业PMI (三月) 48.0 48.0
22:00 USD 美国ISM制造业PMI (三月) 47.5 47.7
周二,44
全天 CNY 中国 – 清明节
12:30 AUD 澳洲联储利率决议 (四月) 3.85% 3.60%
22:00 USD 美国JOLTs职位空缺 (二月) 10.400M 10.824M
19:00   BRL 巴西央行货币政策委员会会议纪要
周三,45
10:00 NZD 新西兰央行利率决议 5.00% 4.75%
16:30 GBP 英国综合PMI指数 (三月) 52.2 52.2
16:30 GBP 英国Markit服务业PMI (三月) 52.8 52.8
20:15 USD 美国ADP就业人数 (三月) 205K 242K
22:00 USD 美国ISM非制造业PMI (三月) 54.5 55.1
周四,46
试验性   GBP 英国央行通胀风险警告
20:00   EUR 德国CPI年率(%) (同比) (三月) 7.30% 8.70%
20:30   USD 美国实际GDP年化季率 (季度环比) (第四季度) 2.70% 3.20%
20:30   USD 美国初请失业金人数 196K 191K

周五,47

全天 NZD 新西兰 – 耶稣受难日
全天 CAD 加拿大 – 耶稣受难日
全天 GBP 英国 – 耶稣受难日
全天 AUD 澳大利亚 – 耶稣受难日
全天 CHF 瑞士 – 耶稣受难日
全天 EUR 德国 – 耶稣受难日
全天 USD 美国 – 耶稣受难日
20:30 USD 美国季调后非农就业人口变动 (三月) 238K 311K
20:30 USD 美国失业率 (三月) 3.6%

3.6%